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| 评巴菲特抛中石油:政府不可赌油价 各位可赌中石油 |
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时间：2007年10月23日 |
最近，国际油价吓人。
有境外媒体提出，中国政府可以借助高油价刺破资产价格泡沫。逻辑上是对的。
高油价可以改变中国进出口贸易结构，减少甚至扭转贸易顺差。外汇占款稳定，央行不用印太多钞票，国内的流动性随之收敛。同时，高油价可以推高全球资产价格，通货膨胀成为流行病。一直搞“中庸”的央行行长们不得不板起面孔来提高借贷成本，加息从一种货币传染给另一种货币，境外热钱便不再一味热情地扑向人民币资产。
不过，花开两朵，各表一枝。同一个前提可以推出不同结论，从高油价的茎上分出的花蕾不只一朵。一朵是鲜花，一朵是恶之花。
人类对石油依赖太久。除了作为能源提供动力，基于石油原料的化工产品已经覆盖了整个世界，并渗入每个人的生活细节。技术把石油和生活水平挂上钩，石油价格既是经济问题也是政治问题。而高油价几乎可以使一切变得昂贵。
在资源价格改革没完成之前，国际市场形成的高价原油和政府管制下的低价汽油会把炼化企业的利润榨干。一旦管制放松，高价随原油流入，所有价格或迟或早，都会浮上油面。政府经济学家坚持的结构性通货膨胀即变成全面通货膨胀。这是以人为本的政府不能承受之重。
其次，纵容高油价，甚至高位追涨，主动推升油价，政府是以通货膨胀为代价，治理泡沫。然而，如果全面通货膨胀生成先于资产泡沫破灭，那么，泡沫消失的最后过程将不会像一个因漏气慢慢瘪掉的气球，而是突然加速膨胀，接着“砰”的一声。
目前高高在上的油价并非供求关系决定。投机资本把一大堆暂时的不安定信息炒作成坚硬的看涨预期。土耳其伊拉克边境的风吹草动吸引对冲基金纷拥而至。油价身处高位，并不稳定。以一项不稳定的、随时有可能逆转的商品价格来作为政府长期政策的依据，风险难以控制。一方面，石油的国际定价权并不在中国手中，油价过高，投机资本当然获利出场，油价无法持续居高。另一方面，美国有能力从供求两方面影响石油价格，不会听任油价涨到被逼加息，伯南克也断不会轻易抽走美国经济釜底之薪。另外，放任高油价，会抬高整个经济运行成本，造成不可修复的创伤。经济可能陪葬泡沫。高油价的可憎面目并不冲着所有人。政府不可以轻率地把宝押在油价上，投资者却不妨赌一赌中石油。
日前，中石油已取代通用电气，成为全球市值第二大公司。登陆A股后，中石油或能超越埃克森美孚，成为全球市值最高的企业。去年底，中石油全部油气储量合计205亿桶。同期，埃克森美孚油气储备为228亿桶，荷兰皇家壳牌为113亿桶。今年5月在渤海湾发现冀东南堡油田后，中石油的油气储量更大幅向上修正。
沃伦·巴菲特说他卖得太早，各位或可当真。 |
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